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【东兴.化工】守正出奇,寻找转型机会

时间:2021-02-20 21:03 来源:网络整理 转载:冀州资讯网
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    涨幅居前:丙烯酸(浙江卫星,16.67%),聚丙烯(上海石化,4.62%),聚合MDI(华东,4.59%),纯碱(华东,3.23%),DMF(华东,2.68%)。
  跌幅居前:醋酸丁酯(华东,-19.23%),二氯甲烷(华东,-8.81%),70#重交沥青(上海石化,-5.77%),甲醇(华东,-5.21%),甲苯(华东,-3.77%),涨跌幅居前化工品种点评:上周原油价格小幅下跌,WTI和布伦特原油期货价格分别报收于41.08美元/桶和43.84美元/桶,周跌幅分别为1.5%和2.3%。11月国际原油期货价格下跌约10%,是今年以来跌幅第三大的月份。OPEC会议未能达成减产协议,市场普遍认为需求的疲软导致OPEC这个原油供应联盟已经名存实亡,未来原油供应收缩的可能性较小。预计油价未来仍将在40美元/桶附近波动。其他化工产品方面,上周丙烯酸报价上涨约800元/吨,至5600元/吨,涨幅16.7%。我们认为丙烯酸涨价是对前期价格大幅下跌的一个调整,目前下游行业需求处于淡季,但丙烯酸生产企业已经陷入亏损,近期减产和停产较多,此次调价将减轻生产商的压力,但能否稳住当前价格,仍存在较大不确定性。
  化工行业表现情况:上周申万化工指数涨3.66%,上证指数涨2.58%,沪深300指数上涨3.39%,化工板块走势略强于大盘。从细分行业看,涨幅居前的行业包括氟化工及制冷剂(涨13.03%)、磷化工(涨10.75%)、炭黑(10.08%);氟化工板块涨幅最大,主要因为巨化股份周涨幅20.4%,永太科技周涨幅12.9%。跌幅居前的行业包括氨纶(跌6.7%)、合成革(跌3.51%)、粘胶(跌0.64%),氨纶价格小幅下跌,导致氨纶板块走低。东兴化工组合上涨5.2%,重点推荐的康得新、蓝星新材和联化科技均取得了5%以上的涨幅。
  近期东兴化工主要观点:我们对化工板块过去60个交易日的涨跌情况进行分析,发行涨幅居前的3家公司分别转型至智慧城市业务、原料药及基因诊断业务、半导体业务。涨幅前10的公司中,7家涉及业务转型。从业绩方面看,涨幅前10的公司中,2家亏损,另外8家PE均在100倍以上。因此,我们认为当前化工行业整体周期向下的情况下,市场对业绩的关注度下降,而更关注转型、资产并购等主题的机会。化工板块中有相当一部分公司主营业务已经脱离化工行业,导致整个行业指数运行有所失真。对于投资策略,一方面我们依然看好业绩良好的复合肥、化工中间体、环保材料、新型工程材料等细分龙头;另一方面,我们也梳理了公布增发预案的约90家公司,建议关注有转型预期的相关标的。
  本周推荐股票组合:金正大(20%)、康得新(20%)、联化科技(20%)、三聚环保(15%)、蓝星新材(15%),中国石化(10%)。

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